27/04/2023 Bottom line: O volume de serviços registrou expansão mensal de 1,1% em fevereiro, consistente com crescimento interanual de 5,4%. As grandes aberturas da atividade seguem “de lado”, sem indicar dinamização relevante da atividade. Esperamos crescimento do PIB de somente 0,5% em 2023. Após a frustração ocorrida em janeiro, a pesquisa mensal de serviços mostrou uma expansão …
Pesquisa mensal de serviços (fev/23): Sem grandes novidades Leia mais »
25/04/2023 Bottom line: Os indicadores de vendas no varejo seguem com desempenho moderado, ainda que, em fevereiro, tenha ocorrido pequena melhora marginal do indicador ampliado. Seguimos com projeção de crescimento do PIB de somente 0,5% em 2023 e de 0,8% em 2024. Após forte avanço em janeiro, o varejo restrito recuou -0,1% em fevereiro, desempenho …
19/04/2023 Bottom line: A produção industrial recuou -0,2% em fevereiro, consistente com uma contração interanual de -2,4%. O resultado confirma o marasmo total da indústria neste início de 2023, em comportamento que esperamos continuar nos próximos meses. A produção industrial recuou -0,2% em fevereiro, consistente com uma contração interanual de -2,4%. O resultado da margem foi alinhado ao esperado …
18/04/2023 Bottom line: Os resultados de investimentos, vendas e construção chineses tiveram desempenho misto em março, com frustrações concentradas do lado da oferta (investimentos e novas construções imobiliárias). Seguimos céticos quanto à capacidade da China crescer de forma robusta e sustentável sem a normalização do setor de construção Encerrando os indicadores de alta frequência do …
China – Investimentos e mercado imobiliário (mar/23): Um ingrediente que falta Leia mais »
18/04/2023 Bottom line: Os indicadores de atividade de alta frequência de março mostraram uma economia em recuperação, com divergência nas dinâmicas de indústria (surpresa negativa) e vendas no varejo (surpresa positiva, especialmente nos seus segmentos mais ligados aos serviços). Seguimos em busca de sinais mais consistentes de retomada, e antecipamos que os resultados sofrerão grandes oscilações …
China – Produção industrial e vendas no varejo (mar/23): Velocidades distintas Leia mais »
14/04/2023 Bottom line: O volume de serviços registrou expansão interanual de 6,1% em janeiro, com expressiva contração de -3,1% na margem. A economia segue andando “de lado”. Reconhecendo surpresas nas vendas no varejo restrito (positiva) e nos serviços (negativa), seguimos projetando expansão do PIB de 0,4% em 2023. Dando fim à revisão das séries históricas de alta …
Pesquisa Mensal de Serviços (jan/23): Novos dados, surpresa negativa Leia mais »
12/04/2023 Bottom line: Com revisão das séries históricas e criação de nova categoria no indicador ampliado, os resultados para vendas no varejo foram fortes em janeiro. Destaque para o indicador restrito, com expansão de 3,8% na margem. São necessárias mais informações para promover mudanças em nossa avaliação prospectiva. Por enquanto, seguimos com crescimento de somente …
Vendas no varejo (jan/23): Nova série histórica, com mudança no cenário? Leia mais »
01/04/2023 Bottom line: A taxa de desemprego avançou para 8,6% no trimestre móvel findo em fevereiro de 2023, novamente com desaceleração relativa da ocupação e redução da taxa de participação na economia. Além disso, o ritmo de crescimento dos salários reais estabilizou, em patamar ainda elevado. Esperamos uma taxa média de desemprego de 9,7% em …
Taxa de desemprego – PNAD Contínua (fev/23): Reforçando a cautela Leia mais »
01/04/2023 Bottom line: A produção industrial recuou -0,3% em janeiro, consistente com uma pequena expansão interanual de 0,3%. A atualização da pesquisa referencial da indústria não mudou a visão geral; o setor segue em inanição. Não mudamos as nossas fracas perspectivas para o comportamento da indústria em 2023. A produção industrial recuou -0,3% em janeiro, consistente com uma pequena …
Produção industrial (jan/23): Nova pesquisa, velhos problemas Leia mais »
15/03/2023 Bottom line: Os resultados de investimentos, vendas e construção chineses mostraram melhora adicional no início de 2023, ainda que o desempenho geral tenha se mantido fraco. O comportamento da construção civil, se mantido, tende a ser um risco positivo para o desempenho da economia chinesa durante os próximos meses. Ao final de 2022, os principais …
China – Investimentos e mercado imobiliário (fev/23): Melhora adicional Leia mais »