Bottom line: A expansão da indústria em março, mesmo que inferior ao esperado pelo mercado, dá um tom levemente mais positivo para o desempenho do 1° trimestre do ano. Mesmo assim, esperamos um desempenho pouco robusto da indústria durante 2024. A produção industrial avançou +0,9% em março, resultado consistente com uma contração interanual de -2,8%. …
Produção Industrial
Bottom line: Os dados de produção industrial e vendas no varejo frustraram as expectativas em março, dando um tom mais negativo para o fim do trimestre. A manutenção do ímpeto de crescimento do início do ano, observada no resultado do PIB, está sob ameaça. A bateria de dados de alta frequência de março veio abaixo …
China – Produção industrial e vendas no varejo (mar/24): Ímpeto ameaçado Leia mais »
Bottom line: A contração da produção industrial em fevereiro interrompe o tom mais positivo observado nos últimos meses, realçando os desafios de se dinamizar a indústria. A produção industrial recuou -0,3% em fevereiro, resultado consistente com uma expansão interanual de +5,0%. Ambas as leituras foram abaixo das expectativas de mercado (respectivamente +0,2% e +5,7%), mas, …
Bottom line: Os dados de produção industrial e vendas no varejo cresceram no início de 2024, com domínio da produção. A China tenta, de novo, “sair pela oferta”, mas nos parece que esta estratégia tem efeitos mais limitados na atual conjuntura. A bateria de dados de alta frequência do primeiro bimestre de 2024 sugere que …
Produção industrial e vendas no varejo (fev/24): Saída pela oferta Leia mais »
Bottom line: A produção industrial voltou a contrair no início de 2024, devolvendo grande parte dos ganhos observados ao final do ano passado. Seguimos sem ver uma trajetória clara de retomada na indústria brasileira. A produção industrial recuou -1,6% em janeiro, desempenho consistente com uma expansão interanual de +3,6%. O resultado marginal foi alinhado ao …
Produção industrial (jan/24): Sem trajetória clara Leia mais »
Bottom line: A produção industrial surpreendeu no fim do ano, em movimento puxado pela indústria extrativa, crescendo +0,2% em 2023. A indústria de transformação segue enfraquecendo, o que não conspira para um desempenho robusto da indústria nos próximos trimestres. A produção industrial avançou +1,1% em dezembro, desempenho consistente com uma expansão interanual de +1,0%. Os …
Produção industrial (2023): Surpresa puxada pela indústria extrativa Leia mais »
Bottom line: Os dados de produção industrial e vendas no varejo cresceram em dezembro, notando surpresa positiva no primeiro e frustração no segundo. As dúvidas quanto a uma dinamização robusta da atividade darão o tom do debate neste início de 2024. Dando sequência ao padrão observado em novembro, a bateria de dados de atividade de …
China – Produção industrial e vendas no varejo (dez/23): Dúvidas adiante Leia mais »
Bottom line: A produção industrial brasileira segue estagnada, mesmo que tenha registrado algum crescimento em novembro. Não vemos retomada robusta adiante. A produção industrial expandiu +0,5% em novembro, consistente com um avanço interanual de +1,2%. Ambos os resultados foram levemente superiores ao esperado pelo mercado (respectivamente, +0,3% e +0,9%), mantendo a estabilidade da indústria no …
Bottom line: Os dados de alta frequência de novembro trouxeram comportamentos divergentes entre indústria e vendas no varejo, com surpresa na primeira e frustração na segunda. Se mantido esse padrão, a avaliação prospectiva se tornará mais desafiadora. Depois da surpresa ocorrida nos indicadores de consumo em outubro, todas as atenções se voltaram para o comportamento …
China – Produção industrial e vendas no varejo (nov/23): Entre surpresas e frustrações Leia mais »
Bottom line: A despeito de pequeno crescimento na margem, a produção industrial segue em total letargia. Não vislumbramos mudanças relevantes neste cenário durante os próximos meses. A produção industrial avançou +0,1% em outubro, consistente com uma expansão interanual de +1,2%. Os resultados foram inferiores ao consenso de mercado (respectivamente, +0,4% e +2,0%). No acumulado em …