Bottom line: A produção industrial surpreendeu no fim do ano, em movimento puxado pela indústria extrativa, crescendo +0,2% em 2023. A indústria de transformação segue enfraquecendo, o que não conspira para um desempenho robusto da indústria nos próximos trimestres. A produção industrial avançou +1,1% em dezembro, desempenho consistente com uma expansão interanual de +1,0%. Os …
Produção industrial (2023): Surpresa puxada pela indústria extrativa Leia mais »
Bottom line: Os dados de produção industrial e vendas no varejo cresceram em dezembro, notando surpresa positiva no primeiro e frustração no segundo. As dúvidas quanto a uma dinamização robusta da atividade darão o tom do debate neste início de 2024. Dando sequência ao padrão observado em novembro, a bateria de dados de atividade de …
China – Produção industrial e vendas no varejo (dez/23): Dúvidas adiante Leia mais »
Bottom line: A produção industrial brasileira segue estagnada, mesmo que tenha registrado algum crescimento em novembro. Não vemos retomada robusta adiante. A produção industrial expandiu +0,5% em novembro, consistente com um avanço interanual de +1,2%. Ambos os resultados foram levemente superiores ao esperado pelo mercado (respectivamente, +0,3% e +0,9%), mantendo a estabilidade da indústria no …
Bottom line: Os dados de alta frequência de novembro trouxeram comportamentos divergentes entre indústria e vendas no varejo, com surpresa na primeira e frustração na segunda. Se mantido esse padrão, a avaliação prospectiva se tornará mais desafiadora. Depois da surpresa ocorrida nos indicadores de consumo em outubro, todas as atenções se voltaram para o comportamento …
China – Produção industrial e vendas no varejo (nov/23): Entre surpresas e frustrações Leia mais »
Bottom line: A despeito de pequeno crescimento na margem, a produção industrial segue em total letargia. Não vislumbramos mudanças relevantes neste cenário durante os próximos meses. A produção industrial avançou +0,1% em outubro, consistente com uma expansão interanual de +1,2%. Os resultados foram inferiores ao consenso de mercado (respectivamente, +0,4% e +2,0%). No acumulado em …
Bottom line: Os dados de alta frequência de outubro sugerem alguma retomada dos indicadores de consumo, corroborando sinais já observados no trimestre anterior. Os desafios seguem importantes, mas, ao menos no curto prazo, o pior parece ter passado. Quando da divulgação do PIB do 3º trimestre na China, foi possível atualizar as métricas implícitas (frente …
China – Produção industrial e vendas no varejo (out/23): Ultrapassando o pior momento Leia mais »
Bottom line: A produção industrial não vai a lugar nenhum, e não vemos qualquer mudança no curto prazo A produção industrial avançou +0,1% em setembro, consistente com um avanço interanual de +0,6%. Ambos os resultados foram alinhados ao esperado pelo mercado, mantendo a estabilidade no acumulado em 12 meses (tabela 1). A abertura do indicador …
Produção industrial (set/23): Não indo a lugar nenhum Leia mais »
Bottom line: Os dados de alta frequência de setembro indicaram uma aceleração relativa das vendas no varejo em setembro, o que parece se alinhar à surpresa observada no PIB trimestral. Note-se, no entanto, que há certa moderação do vigor na margem, nos lembrando que o cenário prospectivo segue desafiador. Confirmando o tom observado no PIB, …
China – Produção industrial e vendas no varejo (set/23): Mais vigor nas vendas Leia mais »
Bottom line: A produção industrial segue no mesmo marasmo dos últimos anos, e não esperamos quaisquer mudanças no curto prazo. A produção industrial avançou +0,4% em agosto, consistente com um avanço interanual de +0,5%. O resultado marginal foi alinhado à expectativa de mercado, mas a leitura interanual foi inferior ao esperado (+1,0%) – aqui ressaltando …
Bottom line: A produção industrial contraiu -0,6% em julho, consistente com um recuo interanual de -1,1%. A indústria opera em “ponto morto” desde 2021, e nada sugere uma mudança no curto prazo. A produção industrial contraiu -0,6% em julho, consistente com um recuo interanual de -1,1%. Os resultados foram levemente inferiores ao esperado pelo mercado …