Bottom line: A economia chinesa deu sinais de maior robustez em março, com bom desempenho da indústria, das vendas no varejo e dos serviços. Há medo disso ser “notícia velha”, em função do desenrolar da guerra comercial. Mas, ao menos no início do ano, a China deu mais sinais de força, para lidar com os …
Produção industrial e vendas no varejo (mar/25): Sinais de força ou “notícia velha”? Leia mais »
Bottom line: A produção industrial contraiu marginalmente em fevereiro, com leitura mais negativa na transformação. Com um cenário prospectivo em ebulição, é difícil extrair qualquer sinal. A produção industrial contraiu -0,1% em fevereiro, na série ajustada sazonalmente, sendo consistente com uma expansão interanual de +1,5%. Os resultados foram novamente inferiores ao esperado (respectivamente +0,3% e …
Bottom line: A economia chinesa deu alguns sinais, em fevereiro, de maior robustez na indústria, mas o comportamento do consumo (vendas no varejo ou serviços) segue inspirando cuidados. O cabo de guerra entre estímulos e desafios ao crescimento, externos e internos, será o tema central de 2025. Alinhando-se aos sinais mais otimistas derivados das pesquisas …
Produção industrial e vendas no varejo (fev/25): Cabo de guerra Leia mais »
Bottom line: A produção industrial permaneceu estável em janeiro, com aceleração da transformação e recuo da extrativa. Com um mundo em ebulição e um cenário doméstico delicado, seguiremos com grande volatilidade e sem uma clara tendência definida. A produção industrial se manteve estável em janeiro, na série ajustada sazonalmente, sendo consistente com uma expansão interanual …
Produção industrial (jan/25): Sem um clara tendência definida Leia mais »
Bottom line: A produção industrial avançou +3,1% em 2024, com forte expansão da transformação e extrativa estagnada. Na margem, no entanto, os sinais são de desaceleração da transformação, parcialmente compensados pelo crescimento da extrativa. Essa “indústria em duas velocidades” dará o tom em 2025. A produção industrial recuou -0,3% em dezembro, na série ajustada sazonalmente, …
Produção industrial (2024): Indústria forte, mas com mudança de tom ao final do ano Leia mais »
Bottom line: A bateria de dados de dezembro mostrou uma aceleração relativa da atividade industrial, em linha com os sinais implícitos no PIB trimestral. Adiante, teremos desafios importantes; o Estado chinês tem instrumentos, mas certamente teremos momentos delicados. Refletindo os sinais (implicitamente) observados no PIB trimestral, a bateria de dados de atividade em alta frequência …
Produção industrial e vendas no varejo (dez/24): Força da indústria ao final do ano Leia mais »
Bottom line: A produção industrial recuou -0,6% em novembro, levemente melhor do que o esperado, mas com fraqueza disseminada na indústria de transformação. O cenário prospectivo vai ficando cada vez mais desafiador para a indústria. A produção industrial recuou -0,6% em novembro, na série ajustada sazonalmente, sendo consistente com uma expansão interanual de +1,7%. Os …
Produção industrial (nov/24): Cenário vai ficando mais desafiador Leia mais »
Bottom line: A bateria de dados de novembro mostra uma importante desaceleração relativa do varejo (real), mesmo que tenhamos sinais bem mais positivos em algumas de suas aberturas. A dicotomia entre oferta e demanda seguirá dando o tom no futuro próximo. Corroborando os sinais enviados nos dados qualitativos, divulgados no início do mês, a bateria …
Produção industrial e vendas no varejo (nov/24): Dicotomia crescente Leia mais »
Bottom line: A produção industrial recuou -0,2% em outubro, abaixo do esperado. As aberturas do indicador, no entanto, mostraram um desempenho melhor do que o sugerido pelo headline. Esperamos dificuldades para a indústria em 2025, depois de um desempenho vigoroso em 2024. A produção industrial recuou -0,2% em outubro, na série ajustada sazonalmente, sendo consistente …
Produção industrial (out/24): Detalhes mais positivos do que o headline Leia mais »
Bottom line: A bateria de dados de outubro trouxe uma melhora importante nas vendas no varejo, com pequena frustração na indústria. A observar se esse desempenho vai se manter no decorrer do 4º trimestre do ano. Depois de um desempenho mais positivo ao final do 3º trimestre, havia uma dúvida sobre a sustentabilidade da retomada …
Produção industrial e vendas no varejo (out/24): Sinais mais positivos no varejo Leia mais »