Bottom line: A economia chinesa deu sinais de maior robustez em março, com bom desempenho da indústria, das vendas no varejo e dos serviços. Há medo disso ser “notícia velha”, em função do desenrolar da guerra comercial. Mas, ao menos no início do ano, a China deu mais sinais de força, para lidar com os …
Produção industrial e vendas no varejo (mar/25): Sinais de força ou “notícia velha”? Leia mais »
Bottom line: As vendas no varejo trouxeram mais um mês de resultados mistos em fevereiro, mas já é seguro dizer que há redução, moderada, do ímpeto de crescimento no início de 2025. Tal como ocorrido em janeiro, as vendas no varejo trouxeram sinais mistos em fevereiro, trazendo expansão marginal na métrica restrita e contração na …
Vendas no varejo (fev/25): Redução moderada do ímpeto Leia mais »
Bottom line: A economia chinesa deu alguns sinais, em fevereiro, de maior robustez na indústria, mas o comportamento do consumo (vendas no varejo ou serviços) segue inspirando cuidados. O cabo de guerra entre estímulos e desafios ao crescimento, externos e internos, será o tema central de 2025. Alinhando-se aos sinais mais otimistas derivados das pesquisas …
Produção industrial e vendas no varejo (fev/25): Cabo de guerra Leia mais »
Bottom line: As vendas no varejo trouxeram resultados mistos em janeiro, com alguma frustração na métrica restrita e surpresa positiva na métrica ampliada. A economia perde força, ainda que de forma suave e heterogênea. Resta saber o quanto de desaceleração será suportada pelo governo. Encerrando a bateria de dados de alta frequência de janeiro, as …
Bottom line: As vendas no varejo recuaram em dezembro, fortalecendo os sinais de redução do ritmo da economia ao final de 2024. Os efeitos sobre o crescimento esperado para o ano passado foram parcos, mas transmite-se um tom mais negativo para 2025, alinhado ao nosso cenário de importante desaceleração do crescimento até o fim de …
Vendas no varejo (2024): O tom muda ao fim do ano Leia mais »
Bottom line: A bateria de dados de dezembro mostrou uma aceleração relativa da atividade industrial, em linha com os sinais implícitos no PIB trimestral. Adiante, teremos desafios importantes; o Estado chinês tem instrumentos, mas certamente teremos momentos delicados. Refletindo os sinais (implicitamente) observados no PIB trimestral, a bateria de dados de atividade em alta frequência …
Produção industrial e vendas no varejo (dez/24): Força da indústria ao final do ano Leia mais »
Bottom line: As vendas no varejo recuaram em novembro, com destaque para a métrica ampliada. Emergem sinais de moderação, que ainda precisam ser confirmados. As condições de contorno estão ficando mais negativas, especialmente para os segmentos crédito-intensivos. Após forte surpresa positiva em outubro, as vendas no varejo deram sinais de moderação em novembro, com contração …
Bottom line: A bateria de dados de novembro mostra uma importante desaceleração relativa do varejo (real), mesmo que tenhamos sinais bem mais positivos em algumas de suas aberturas. A dicotomia entre oferta e demanda seguirá dando o tom no futuro próximo. Corroborando os sinais enviados nos dados qualitativos, divulgados no início do mês, a bateria …
Produção industrial e vendas no varejo (nov/24): Dicotomia crescente Leia mais »
Bottom line: As vendas no varejo avançaram em outubro, acima do esperado, confirmando um cenário de excesso de demanda e superaquecimento econômico. Será necessário impor restrições contundentes, e o movimento mais recente do Banco Central se alinha a isso. Encerrando a sequência de surpresas positivas com os dados de alta frequências, as vendas no varejo …
Bottom line: A bateria de dados de outubro trouxe uma melhora importante nas vendas no varejo, com pequena frustração na indústria. A observar se esse desempenho vai se manter no decorrer do 4º trimestre do ano. Depois de um desempenho mais positivo ao final do 3º trimestre, havia uma dúvida sobre a sustentabilidade da retomada …
Produção industrial e vendas no varejo (out/24): Sinais mais positivos no varejo Leia mais »