Bottom line: A bateria de dados de junho mostrou uma fraqueza relevante nos indicadores de demanda interna, especialmente das vendas no varejo. Nessa toada, a meta de crescimento “ao redor” de +5,0% vai se tornar crescentemente desafiadora. A bateria de dados de alta frequência de junho foi marcada por grande frustração nos indicadores de demanda …
Produção industrial e vendas no varejo (jun/24): Enorme frustração nas vendas Leia mais »
Bottom line: As vendas no varejo, tanto restrito como ampliado, vieram muito acima do esperado em maio. Há forte sugestão de que os efeitos negativos da tragédia climática no Rio Grande do Sul serão bem menos intensos do que o esperado. Há viés de alta para o crescimento do PIB de 2024, a ser confirmado …
Bottom line: A bateria de dados de maio segue mostrando uma economia desequilibrada, com dificuldade de gerar números robustos de crescimento. Os sinais foram dúbios, com menos vigor na indústria e alguma recuperação do varejo. A bateria de dados de maio trouxe sinais dúbios, com desaceleração dos indicadores industriais e alguma retomada, ainda que incipiente, …
Produção industrial e vendas no varejo (mai/24): Sinais dúbios Leia mais »
Bottom line: As vendas no varejo, tanto restrito como ampliado, vieram abaixo das expectativas de mercado em abril. No entanto, os seus detalhes foram relativamente benignos, e seguem alinhados a um processo de retomada de demanda na economia. Resta avaliar como o cenário prospectivo mudará em função da tragédia climática no Rio Grande do Sul. …
Bottom line: A bateria de dados de abril segue mostrando uma economia desequilibrada, com excesso de peso nos vetores de oferta (produção industrial) e baixo dinamismo na demanda (de bens ou de serviços). A estratégia é inconsistente a prazos mais longos, mas segue como a principal aposta do governo chinês no curto prazo. Mantendo o …
Produção industrial e vendas no varejo (abr/24): Estratégia inconsistente Leia mais »
Bottom line: As vendas no varejo mostraram pouco vigor em março, com tom mais negativo que deve desidratar as visões mais otimistas a respeito do desempenho da demanda no início de 2024. Interrompendo uma sequência de expansões marginais, as vendas no varejo restrito permaneceram estáveis em março, consistente com um avanço interanual de +5,7%. A …
Bottom line: Os dados de produção industrial e vendas no varejo frustraram as expectativas em março, dando um tom mais negativo para o fim do trimestre. A manutenção do ímpeto de crescimento do início do ano, observada no resultado do PIB, está sob ameaça. A bateria de dados de alta frequência de março veio abaixo …
China – Produção industrial e vendas no varejo (mar/24): Ímpeto ameaçado Leia mais »
Bottom line: As vendas no varejo voltaram a surpreender em fevereiro, mantendo o ímpeto observado em janeiro. Parece seguro dizer que a robustez do mercado de trabalho e as medidas governamentais de promoção da demanda interna estão tendo efeitos sobre as vendas. No embalo da leitura positiva de janeiro, as vendas no varejo restrito avançaram …
Flash BRCG | Vendas no varejo (fev/24): Surfando estímulos Leia mais »
Bottom line: Os dados de produção industrial e vendas no varejo cresceram no início de 2024, com domínio da produção. A China tenta, de novo, “sair pela oferta”, mas nos parece que esta estratégia tem efeitos mais limitados na atual conjuntura. A bateria de dados de alta frequência do primeiro bimestre de 2024 sugere que …
Produção industrial e vendas no varejo (fev/24): Saída pela oferta Leia mais »
Bottom line: As vendas no varejo surpreenderam as expectativas de mercado em janeiro, devolvendo grande parte da frustração observada ao final de 2023. As iniciativas pró-demanda que estão sendo implementadas pelo governo tendem a melhorar o desempenho das vendas, especialmente no curto prazo. As vendas no varejo surpreenderam positivamente em janeiro, tanto na métrica restrita …