12/11/2021 Bottom line: O volume de serviços registrou expansão interanual de +11,4% em setembro, consistente com contração na margem de -0,6%. Ambos os resultados foram bastante inferiores ao esperado pelo mercado. Há sinais de menor ímpeto na retomada cíclica dos serviços, ainda mantendo desempenho positivo nos “Serviços prestados às famílias”. Nossa projeção de crescimento do PIB de 4,8% …
Atividade econômica
11/11/2021 Bottom line: As vendas no varejo surpreenderam negativamente em setembro, tanto na métrica restrita como na ampliada, com contrações nas métricas mensal e interanual. Confirmou-se, portanto, a nossa visão de importante moderação no consumo de bens durante o 3o trimestre – em nível (ajustado sazonalmente), o varejo se encontra levemente abaixo do observado ao final de …
04/11/2021 Bottom line: Os indicadores qualitativos dos PMI’s mostraram uma atividade industrial em ritmo lento em outubro, mas, por outro lado, reafirmou-se a retomada cíclica do setor de serviços – que esperamos ter vida curta, com nova rodada de restrições sanitárias ora em curso. Revisamos a nossa projeção de crescimento interanual do quarto trimestre para +3,5%, reduzindo …
Tracking PIB China: Projeção 2021.T4 – 2ª atualização Leia mais »
04/11/2021 Bottom line: A produção industrial recuou -0,4% em setembro, consistente com uma contração interanual de -3,9%. O resultado mensal foi inferior à mediana das expectativas de mercado, ainda que o resultado interanual tenha se alinhado às expectativas. Ainda que a indústria se recupere em 2021, compensando o mau resultado de 2020, estamos em evidente trajetória de …
18/10/2021 Bottom line: A bateria de dados de setembro confirmou o pouco dinamismo da economia chinesa ao final do 3o trimestre, especialmente na produção industrial. Há uma tempestade perfeita em curso, combinando a exaustão do ciclo de estímulos previamente concedidos, os inúmeros choques negativos na oferta (seja nas cadeias asiáticas de valor, nos preços de insumos …
China – Produção industrial e vendas no varejo (set/21) Leia mais »
15/10/2021 Bottom line: O IBC-Br de agosto registrou contração mensal de -0,2%, consistente com crescimento interanual de +4,7%. Ambos os resultados foram mais fracos do que a mediana das expectativas de mercado. Há redução do ímpeto de retomada da economia, combinando clara desaceleração da indústria, moderação do consumo de bens e manutenção da retomada cíclica do consumo …
14/10/2021 Bottom line: O volume de serviços registrou expansão interanual de +16,7% em agosto, consistente com crescimento na margem de +0,5%. Há retomada cíclica dos serviços, tendo como destaque o desempenho dos “Serviços prestados às famílias”. Os indicadores de alta frequência de agosto confirmam um padrão bastante heterogêneo de crescimento durante o 3o trimestre, com fraqueza da indústria, …
08/10/2021 Bottom line: Os indicadores qualitativos dos PMI’s de setembro indicaram desaceleração relevante da atividade industrial ao final do terceiro trimestre, mas, por outro lado, houve clara reaceleração do setor de serviços. Revisamos a nossa projeção de crescimento interanual do terceiro trimestre para +5,2%, reduzindo a projeção de crescimento em 2021 para +8,2%. Com isso, a …
Tracking PIB China: Projeção 2021.T3 – 6ª atualização Leia mais »
06/10/2021 Bottom line: As vendas no varejo surpreenderam negativamente em agosto, tanto na métrica restrita como na ampliada, com contrações nas métricas mensal e interanual. Ainda que mais pessimistas do que o mercado, também fomos surpreendidos pelos números divulgados. Os indicadores antecedentes de setembro indicam desafios crescentes no decorrer do terceiro trimestre, com a exaustão da base …
05/10/2021 Bottom line: A produção industrial recuou -0,7% em agosto, consistente com uma contração interanual de -0,7%. O resultado foi inferior à mediana das expectativas de mercado. Ainda que a indústria se recupere em 2021, compensando o mau resultado de 2020, há evidente redução recente de ímpeto. Em nível, a indústria já se encontra abaixo do pré-Covid; será um …