15/09/2021 Bottom line: O IBC-Br de julho registrou expansão mensal de +0,6%, consistente com crescimento interanual de +5,5%. Ambos os resultados foram mais fortes do que a mediana das expectativas de mercado. Mantemos as nossas projeções de crescimento do PIB de +5,0% em 2021 e de +1,4% em 2022, com enorme incerteza e certo viés negativo, especialmente para …
Atividade econômica
14/09/2021 Bottom line: O volume de serviços veio praticamente alinhado às expectativas de mercado, com expansão de +1,1% mensal e +17,8% interanual. O crescimento mensal foi puxado pelos “Serviços prestados às famílias”, que mantiveram sua derivada de recuperação. Os indicadores de alta frequência de julho indicam um padrão bastante heterogêneo neste início de 3o trimestre, com …
10/09/2021 Bottom line: As vendas no varejo superaram as expectativas em julho, tanto na métrica restrita como na ampliada, com expansão na margem e revisão positiva da série histórica recente. Os indicadores antecedentes de agosto indicam desafios no decorrer do terceiro trimestre, com a exaustão da base comparativa favorável e a forte desaceleração da renda disponível das …
02/09/2021 Bottom line: A produção industrial recuou -1,3% em julho, consistente com uma expansão interanual de +1,2%. O resultado foi inferior à mediana das expectativas de mercado. Nosso cenário base continua sendo de importante recuperação da indústria no decorrer de 2021, mais do que compensando o mau resultado de 2020. Há, no entanto, clara moderação no ímpeto …
13/08/2021 Bottom line: O IBC-Br do 2o trimestre de 2021 registrou expansão interanual (em relação ao mesmo trimestre de 2020) de +13,2%, número alinhado à nossa projeção mais recente para o crescimento do PIB no trimestre. Continuamos mantendo a expectativa de crescimento do PIB de 2021 em 5,2%. O IBC-Br de junho registrou expansões de +1,1% …
12/08/2021 Bottom line: O volume de serviços surpreendeu positivamente em junho, com forte expansão na margem e elevado crescimento interanual. Destaque absoluto para os “Serviços prestados às famílias”, em franca derivada de recuperação. Os indicadores de alta frequência de junho indicam que a retomada da atividade seguiu forte durante o 2o trimestre, com migração dos …
11/08/2021 Bottom line: As vendas no varejo frustraram novamente as expectativas em junho, tanto na métrica restrita como na ampliada, com contração na margem e sinais mais consistentes de redução do ímpeto do consumo em meados do ano. Os indicadores antecedentes de julho ainda sugerem um resultado robusto na largada do terceiro trimestre, mas a exaustão da …
03/08/2021 Bottom line: A produção industrial manteve-se estável em junho, consistente com uma expansão interanual de +12,0%. O resultado foi levemente inferior à mediana das expectativas de mercado. Nosso cenário base continua sendo de relevante recuperação da indústria no decorrer de 2021, mais do que compensando o mau resultado observado no ano passado. Há, no entanto, evidentes sinais …
15/07/2021 Bottom line: Os indicadores de investimentos e do mercado imobiliário chinês mostraram certa acomodação da taxa de expansão interanual em junho, sugerindo que as políticas governamentais restritivas ao setor imobiliário podem passar da fase de supressão total para a sintonia fina. Os investimentos em ativos fixos e as novas construções melhoraram o seu desempenho interanual, …
China – Investimentos e mercado imobiliário (jun/21) Leia mais »
15/07/2021 Bottom line: Os dados de produção industrial e vendas no varejo de junho surpreenderam positivamente os analistas, indicando que a redução da velocidade de crescimento ora em curso pode ser muito mais ordenada do que os mais pessimistas sugerem. A base comparativa extremamente favorável vai ficando cada vez mais para trás, em processo que se …
China – Produção industrial e vendas no varejo (jun/21) Leia mais »