10/02/2023 Bottom line: O volume de serviços registrou expansão interanual de 6,0% em dezembro, com expressivo crescimento de 3,1% na margem. Em 2022, os serviços cresceram 8,3%, resultado historicamente forte. Aumenta o descasamento entre serviços e os outros indicadores de atividade em alta frequência, mas seguimos com dúvidas a respeito da robustez da retomada durante 2023. Mantivemos a …
Pesquisa mensal de serviços (2022): Expansão relevante no ano passado Leia mais »
12/01/2023 Bottom line: O volume de serviços registrou expansão interanual de 6,3% em novembro, com estabilidade na margem. Há evidência de que a moderação do crescimento está se espalhando, dentre as categorias de serviços e dentre os principais segmentos da atividade. Revisamos a projeção de crescimento do PIB em 2022 para 3,0%, mantendo a projeção de …
13/12/2022 Bottom line: O volume de serviços registrou expansão interanual de 9,5% em outubro, consistente com contração marginal de -0,6%. Os resultados foram inferiores ao esperado pelo mercado, com revisão negativa da série histórica. Reduzimos a nossa projeção de crescimento de 2022 para 3,1%, mantendo o crescimento de 2023 em 0,5%. Os riscos associados ao desempenho econômico …
Pesquisa mensal de serviços (out/22): Início da longa descida Leia mais »
11/11/2022 Bottom line: O volume de serviços registrou expansão interanual de +9,7% em setembro, consistente com expansão de +0,9% na margem. Os resultados foram superiores ao esperado pelo mercado, com revisão positiva da série histórica. Elevamos a nossa projeção de crescimento de 2022 para +2,8%, mantendo o crescimento de 2023 em +0,5%. Os desafios prospectivos são inúmeros e …
Pesquisa mensal de serviços (set/22): Mais crescimento no curto prazo Leia mais »
14/10/2022 Bottom line: O volume de serviços registrou expansão interanual de +8,0% em agosto, consistente com expansão de +0,7% na margem. Os resultados foram superiores ao esperado pelo mercado. Ampliamos marginalmente a nossa projeção de crescimento de 2022 para +2,6% e elevamos a projeção de crescimento de 2023 para +0,5%. A despeito das revisões positivas, o cenário segue …
Pesquisa mensal de serviços (ago/22): Revisões positivas Leia mais »
13/09/2022 Bottom line: O volume de serviços registrou expansão interanual de +6,3% em julho, consistente com expansão de +1,1% na margem. Os resultados foram superiores ao esperado pelo mercado. Há espaço para uma aceleração adicional da atividade durante o segundo semestre, dando viés altista para a nossa projeção de expansão do PIB de 2022, atualmente em +2,2%. …
Pesquisa mensal de serviços (jul/22): Viés altista Leia mais »
11/08/2022 Bottom line: O volume de serviços registrou expansão interanual de +6,3% em junho, consistente com expansão de +0,7% na margem. Os resultados foram levemente superiores ao esperado pelo mercado. Ampliamos a projeção de crescimento interanual do PIB no 2022.T2, mas nossa projeção para 2022 segue em +1,5% – com viés de alta. Para 2023, nossa projeção …
Pesquisa mensal de serviços (jun/22): Heterogêneo Leia mais »
13/07/2022 Bottom line: As vendas no varejo frustraram as expectativas em maio, tanto no indicador restrito como no ampliado, lembrando que a estrada de retomada de um crescimento robusto é longa e tortuosa. Ainda assim, a bateria de dados de maio sugere uma revisão positiva para o crescimento neste ano, em dinâmica puxada pelos serviços. Agora …
Vendas no varejo (mai/22): Uma estrada longa e tortuosa Leia mais »
12/07/2022 Bottom line: O volume de serviços registrou expansão interanual de +9,2% em maio, consistente com expansão de +0,9% na margem. Os resultados foram superiores ao esperado pelo mercado. Medidas circunstanciais de elevação da renda parecem estar surtindo efeito no consumo, especificamente de serviços. Em breve iremos revisar a projeção de crescimento de 2022 para cima, …
14/06/2022 Bottom line: O volume de serviços registrou expansão interanual de +9,4% em abril, consistente com expansão de +0,2% na margem. Os resultados foram superiores ao esperado pelo mercado. A bateria de dados de alta frequência demonstrou sinais crescentes de exaustão em abril, particularmente nos serviços e na indústria. Continuamos confortáveis com o nosso call de crescimento …
Pesquisa mensal de serviços (abr/22): Sinais de exaustão Leia mais »