10/06/2022 Bottom line: As vendas no varejo tiveram desempenho robusto em abril, especialmente no indicador restrito, sugerindo a manutenção da retomada cíclica que foi observada no primeiro trimestre. As aberturas dos indicadores mostraram composição menos positiva na margem, de forma que o crescimento observado deve ser encarado com cautela. Os resultados não modificam a nossa visão …
Vendas no Varejo
16/05/2022 Bottom line: A bateria de dados de atividade de abril trouxe frustrações disseminadas no desempenho da produção industrial e das vendas no varejo. A pressão sanitária interna, as reverberações da crise ucraniana e a mudança dos ventos da política monetária global configuram uma tempestade perfeita, sugerindo um trimestre perdido para o crescimento. É altamente improvável …
Produção industrial e vendas no varejo – China (abr/22): Tempestade perfeita Leia mais »
10/05/2022 Bottom line: As vendas no varejo surpreenderam positivamente em março, tanto no indicador restrito como no ampliado, marcando o segundo mês consecutivo de resultados superiores ao esperado. Há evidências de pequena retomada do varejo no 2022.T1, no que as políticas de transferência de renda parecem ter papel relevante. Há viés de alta para a nossa projeção de …
Vendas no varejo (mar/22): Viés de alta para o 2022.T1 Leia mais »
18/04/2022 Bottom line: A bateria de dados de atividade de março trouxe sinais mistos no encerramento do trimestre, com surpresa positiva na produção industrial e forte contração das vendas no varejo. A despeito de surpresas positivas no PIB, a atividade chinesa permanece sob pressão neste início de 2022. O governo terá que manter uma postura proativa …
13/04/2022 Bottom line: As vendas no varejo surpreenderam positivamente em fevereiro, tanto no indicador restrito como no ampliado, com revisões nas séries históricas que melhoraram os resultados do início de 2022. A despeito das surpresas positivas no primeiro bimestre do ano, não vemos evidência de sólida retomada das vendas em meio a condições de contorno que continuam …
Vendas no varejo (fev/22) – Surpresas positivas em meio a condições desafiadoras Leia mais »
15/03/2022 Bottom line: A bateria de dados de atividade do primeiro bimestre do ano teve tom positivo, com leituras acima do esperado para a produção industrial e para as vendas no varejo. Ainda que estes dados impliquem em viés de alta para as projeções de crescimento do primeiro trimestre, há uma série de novos choques, …
Produção industrial e vendas no varejo | China (fev/22) – Bons ventos antes da tormenta Leia mais »
10/03/2022 Bottom line: As vendas no varejo surpreenderam positivamente em janeiro, tanto no indicador restrito como no ampliado, ainda que com revisões das séries históricas que tornaram a leitura dos resultados um tanto imprecisa. A despeito da surpresa, a composição do resultado foi ruim, com contrações espalhadas pelas principais rubricas. Não vemos qualquer sinal robusto de aceleração do …
Vendas no varejo (jan/22) – Turbulência nos detalhes Leia mais »
09/02/2022 Bottom line: As vendas no varejo apresentaram resultados mistos em dezembro, com surpresa positiva no indicador restrito e frustração no indicador ampliado. De uma forma ou de outra, confirmou-se um cenário de relevante enfraquecimento do varejo desde meados do ano passado. Em 2021, houve expansão de +1,4% no varejo restrito e de +4,5% no varejo ampliado. …
Vendas no varejo (2021) – Sem sinal de melhora adiante Leia mais »
17/01/2022 Bottom line: A bateria de dados de atividade de dezembro foi mista, com surpresa positiva na produção industrial e frustração nas vendas no varejo. Desde meados de 2021, a demanda interna e a oferta andam sem tendência definida. O cenário para este início de 2022 inspira cuidados, com a política de Covid-zero afetando o comportamento …
Produção industrial e vendas no varejo | China (dez/21) – Sem tendência definida Leia mais »
14/01/2022 Bottom line: As vendas no varejo surpreenderam positivamente em novembro, tanto na métrica restrita como na ampliada, fazendo eco ao tom mais positivo observado nos serviços. Apesar de certo alento, não se modifica a progressiva desaceleração da economia observada durante 2021. Ressalta-se, também, que os indicadores anedóticos do início de 2022 são negativos, efeito da variante Ômicron da …
Vendas no varejo (nov/21) – Respirando ao fim de 2021 Leia mais »