13/04/2022 Bottom line: As vendas no varejo surpreenderam positivamente em fevereiro, tanto no indicador restrito como no ampliado, com revisões nas séries históricas que melhoraram os resultados do início de 2022. A despeito das surpresas positivas no primeiro bimestre do ano, não vemos evidência de sólida retomada das vendas em meio a condições de contorno que continuam …
Vendas no varejo (fev/22) – Surpresas positivas em meio a condições desafiadoras Leia mais »
12/04/2022 Bottom line: O volume de serviços registrou expansão interanual de +7,4% em fevereiro, consistente com contração de -0,2% na margem. Os resultados foram inferiores ao esperado pelo mercado, com novas revisões da série histórica que tornam as projeções de mercado mais imprecisas. O comportamento dos serviços em 2022 sugere que o seu processo de retomada cíclica …
Pesquisa mensal de serviços (fev/22) – Perdendo ímpeto mais cedo do que se supunha Leia mais »
08/04/2022 Bottom line: Os indicadores qualitativos dos PMI’s de março mostraram fraqueza disseminada, tanto nas manufaturas como, principalmente, nos serviços, em cenário de renovadas restrições sanitárias na China continental. Nosso tracking agora indica crescimento interanual de +3,7% no 2022.T1, seguido de expansão de +4,7% no 2022.T2. Com isso, reduzimos a projeção de crescimento de 2022 para …
Tracking PIB China (2022.T1 – 6ª atualização) – Em lockdown Leia mais »
17/03/2022 Bottom line: O IBC-Br de janeiro registrou contração mensal de -1,0%, consistente com estabilidade interanual. Sugere-se uma economia que anda “de lado”. Reafirmamos o nosso call de crescimento do PIB de +0,4% em 2022 e de +0,3% em 2023. O IBC-Br de janeiro registrou contração mensal de -1,0%, consistente com estabilidade interanual. Ambos os resultados …
Índice de atividade econômica do Banco Central | IBC-Br (jan/22) – Andando de lado Leia mais »
16/03/2022 Bottom line: O volume de serviços registrou expansão interanual de +9,5% em janeiro, consistente com contração de -0,1% na margem. Os resultados foram próximos ao esperado pelo mercado, mas revisões da série histórica tornam as comparações mais imprecisas. Chama a atenção a contração da margem dos serviços prestados às famílias, o primeiro resultado negativo desde …
Pesquisa mensal de serviços (jan/22) – O diabo mora nos detalhes Leia mais »
15/03/2022 Bottom line: A bateria de dados de atividade do primeiro bimestre do ano teve tom positivo, com leituras acima do esperado para a produção industrial e para as vendas no varejo. Ainda que estes dados impliquem em viés de alta para as projeções de crescimento do primeiro trimestre, há uma série de novos choques, …
Produção industrial e vendas no varejo | China (fev/22) – Bons ventos antes da tormenta Leia mais »
10/03/2022 Bottom line: As vendas no varejo surpreenderam positivamente em janeiro, tanto no indicador restrito como no ampliado, ainda que com revisões das séries históricas que tornaram a leitura dos resultados um tanto imprecisa. A despeito da surpresa, a composição do resultado foi ruim, com contrações espalhadas pelas principais rubricas. Não vemos qualquer sinal robusto de aceleração do …
Vendas no varejo (jan/22) – Turbulência nos detalhes Leia mais »
09/03/2022 Bottom line: A produção industrial recuou -2,4% em janeiro, consistente com uma contração interanual de -7,2%. O resultado foi inferior ao esperado pelo mercado, com composição particularmente fraca. O cenário prospectivo é bastante negativo para a indústria em 2022, combinando restrições do lado da oferta e evidências de fraqueza da demanda. Esperamos que a indústria cresça …
Produção industrial (jan/22) – Temporada de frustrações Leia mais »
07/03/2022 Bottom line: Os indicadores qualitativos dos PMI’s de fevereiro deram sinais mais positivos sobre o comportamento da atividade neste início de 2022, especialmente no setor manufatureiro. Nosso tracking agora indica crescimento interanual de +3,6% no 2022.T1, seguido de expansão de +4,8% no 2022.T2. Com isso, elevamos a projeção de crescimento de 2022 para +5,1%. O cenário …
Tracking PIB China (2022.T1 – 4a atualização) – Qualitativos com sinais mais positivos Leia mais »
11/02/2022 Bottom line: O IBC-Br de dezembro registrou expansão mensal de +0,3%, consistente com expansão interanual de +1,3%. Em 2021, a expansão do IBC-Br foi de +4,5%. Reafirmamos o nosso call de expansão decrescente do PIB no triênio 2021-2023, com projeções de +4,5% em 2021, +0,5% em 2022 e +0,2% em 2023. O IBC-Br de dezembro …