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Atividade econômica

10/02/2022 Bottom line: O volume de serviços registrou expansão interanual de +10,4% em dezembro, consistente com crescimento de +1,4% na margem. Em 2021, o volume de serviços expandiu relevantes +10,9%, construídos sobre base comparativa bastante favorável.  Ainda há espaço para alguma retomada cíclica adiante, especialmente nos “Serviços prestados às famílias”, mas há tanto questões conjunturais (a …

Pesquisa mensal de serviços (2021) – Sem espaço relevante para uma retomada em 2022 Leia mais »

09/02/2022 Bottom line:  As vendas no varejo apresentaram resultados mistos em dezembro, com surpresa positiva no indicador restrito e frustração no indicador ampliado. De uma forma ou de outra, confirmou-se um cenário de relevante enfraquecimento do varejo desde meados do ano passado. Em 2021, houve expansão de +1,4% no varejo restrito e de +4,5% no varejo ampliado. …

Vendas no varejo (2021) – Sem sinal de melhora adiante Leia mais »

02/02/2022 Bottom line:  A produção industrial avançou +2,9% em dezembro, consistente com uma contração interanual de -5,0%. O resultado foi sensivelmente melhor do que o esperado pelo mercado, mas, ainda assim, a expansão da indústria em 2021 foi insuficiente para compensar a totalidade da contração observada em 2020. Não se engane com as boas notícias de dezembro; esperamos …

Produção industrial (2021) – Não se engane com as boas notícias de dezembro Leia mais »

17/01/2022 Bottom line: Os indicadores de investimentos e do mercado imobiliário chinês mostraram mais um mês de fraco desempenho em dezembro, efeito da cruzada regulatória que se abate sobre o setor imobiliário. Os próximos meses serão marcados por uma sintonia fina das políticas restritivas, estabilizando o crescimento da economia, mas, ao mesmo tempo, preservando o objetivo central de …

Investimentos e mercado imobiliário | China (dez/21) – Ainda em busca do ponto de virada Leia mais »

14/01/2022 Bottom line: As vendas no varejo surpreenderam positivamente em novembro, tanto na métrica restrita como na ampliada, fazendo eco ao tom mais positivo observado nos serviços. Apesar de certo alento, não se modifica a progressiva desaceleração da economia observada durante 2021. Ressalta-se, também, que os indicadores anedóticos do início de 2022 são negativos, efeito da variante Ômicron da …

Vendas no varejo (nov/21) – Respirando ao fim de 2021 Leia mais »

13/01/2022 Bottom line: O volume de serviços registrou expansão interanual de +10,0% em novembro, consistente com forte crescimento na margem de +2,4%. Os resultados foram bastante superiores ao esperado pelo mercado, interrompendo uma sequência de frustrações nos meses anteriores e dando algum suporte à atividade no fim de 2021. Preocupam-nos os anedóticos do início de 2022, com …

Pesquisa mensal de serviços (nov/21) – Suporte ao fim de 2021 Leia mais »

06/01/2022 Bottom line: Os indicadores qualitativos dos PMI’s de dezembro confirmaram o ritmo moderado de crescimento da economia chinesa ao final de 2021, mas houve surpresa positiva generalizada em relação às expectativas de mercado. Nosso tracking voltou a  indicar expansão interanual de +3,3% no 2021.T4, mantendo o crescimento de 2021 em +7,8%. Para 2022, ampliamos a projeção de …

Tracking PIB China (2021.T4 – 6ª atualização) – Todos os olhos para 2022 Leia mais »

06/01/2022 Bottom line:  A produção industrial recuou -0,2% em novembro, consistente com uma contração interanual de -4,4%. Os resultados foram novamente inferiores à mediana das expectativas de mercado, ampliando a já extensa sequência de frustrações. Ainda que a indústria se recupere em 2021, compensando o mau resultado de 2020, é evidente que o cenário prospectivo se desenha …

Produção industrial (nov/21) – Ladeira abaixo Leia mais »