13/12/2022 Bottom line: O volume de serviços registrou expansão interanual de 9,5% em outubro, consistente com contração marginal de -0,6%. Os resultados foram inferiores ao esperado pelo mercado, com revisão negativa da série histórica. Reduzimos a nossa projeção de crescimento de 2022 para 3,1%, mantendo o crescimento de 2023 em 0,5%. Os riscos associados ao desempenho econômico …
Pesquisa mensal de serviços (out/22): Início da longa descida Leia mais »
08/12/2022 Bottom line: As vendas no varejo vieram alinhadas ao esperado em outubro, especialmente na métrica marginal. Ainda há impulso derivado das medidas pré-eleitorais, mas emerge certa moderação no crescimento das vendas. O resultado não modifica a nossa avaliação prospectiva. Seguimos projetando crescimento do PIB de +3,2% em 2022 e de +0,5% em 2023. Ao contrário do …
Vendas no varejo (out/22): Aprecie com moderação Leia mais »
05/12/2022 Bottom line: Os indicadores qualitativos dos PMI’s de novembro seguiram mostrando uma economia em desaceleração no último trimestre de 2022. Esperamos expansão interanual de +3,4% no 2022.T4 e de +3,6% no 2023.T1. A projeção de 2022 foi revista para 3,1%, e o crescimento esperado para 2023 caiu para 4,5%. Há grandes incertezas prospectivas e o crescimento …
Tracking PIB China (2022.T4 – 4a atualização): Largada negativa em novembro Leia mais »
02/12/2022 Bottom line: A produção industrial avançou 0,3% em outubro, consistente com uma expansão interanual de +1,7%. A indústria segue em seu marasmo, sem sinal de retomada. Seguimos com projeção de expansão do PIB de +3,2% em 2022 e de +0,5% em 2023. A produção industrial avançou +0,3% em outubro, consistente com uma expansão interanual de +1,7%. Ambos os resultados foram alinhados às …
Produção industrial (out/22): O marasmo continua Leia mais »
15/11/2022 Bottom line: Os resultados de investimentos, vendas e construção chineses continuaram mostrando um mercado que opera em duas velocidades em outubro, contrapondo um ciclo de investimentos públicos em infraestrutura a um desempenho claudicante do mercado imobiliário (residencial). Os ajustes recentes das diretrizes de crédito ao setor são um movimento na direção de menores restrições, …
China – Investimentos e mercado imobiliário (out/22): Sofrendo com as restrições Leia mais »
15/11/2022 Bottom line: Os indicadores de atividade de alta frequência de outubro mostraram uma economia em marcha lenta no início do 2022.T4, especialmente nas vendas no varejo. A economia perde tração, e há viés negativo para a nossa projeção de crescimento do final de 2022. Seguimos preocupados com a demanda interna chinesa, e com a …
China – Produção industrial e vendas no varejo (out/22): Viés de baixa ao final de 2022 Leia mais »
11/11/2022 Bottom line: O volume de serviços registrou expansão interanual de +9,7% em setembro, consistente com expansão de +0,9% na margem. Os resultados foram superiores ao esperado pelo mercado, com revisão positiva da série histórica. Elevamos a nossa projeção de crescimento de 2022 para +2,8%, mantendo o crescimento de 2023 em +0,5%. Os desafios prospectivos são inúmeros e …
Pesquisa mensal de serviços (set/22): Mais crescimento no curto prazo Leia mais »
09/11/2022 Bottom line: Pelo segundo mês consecutivo, as vendas no varejo surpreenderam positivamente, dando um tom mais otimista para a atividade no curto prazo. Há questões pontuais em operação, ligadas aos impulsos de renda do período pré-eleitoral, mas também há efeitos mais persistentes (até o início do ano que vem, pelo menos) oriundos das mudanças tributárias implementadas …
Vendas no varejo (set/22): Viés de alta no curto prazo Leia mais »
01/11/2022 Bottom line: A produção industrial recuou -0,7% em setembro, consistente com uma expansão interanual de +0,4%. A indústria segue não indo a lugar algum, e não há sinal de dinamização nos próximos meses. O resultado está em linha com a nossa avaliação do cenário. Seguimos com projeção de expansão do PIB de +2,6% em 2022 e de +0,5% …
Produção industrial (set/22): Não indo a lugar algum Leia mais »
27/10/2022 Bottom line: A taxa de desemprego reduziu para 8,7% no trimestre móvel findo em setembro de 2022, mantendo o avanço relativo da ocupação (formal). A renda real passa, enfim, à expansão, pela primeira vez desde o início de 2021. O mercado de trabalho é a estrela da retomada econômica deste ano. A taxa de …
Taxa de desemprego – PNAD Contínua (set/22): A estrela do cenário Leia mais »