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Bottom line: As vendas no varejo frustraram, amplamente, as expectativas de mercado em dezembro. Os resultados de 2023 foram pouco afetados, mas emerge um sinal de alerta para o início de 2024. Resta saber como se comportaram os serviços, e como o governo reagirá a esta frustração. Revertendo o ganho modesto observado em novembro, as …

Vendas no varejo (2023): Frustração ao final do ano Leia mais »

Bottom line: A produção industrial surpreendeu no fim do ano, em movimento puxado pela indústria extrativa, crescendo +0,2% em 2023. A indústria de transformação segue enfraquecendo, o que não conspira para um desempenho robusto da indústria nos próximos trimestres. A produção industrial avançou +1,1% em dezembro, desempenho consistente com uma expansão interanual de +1,0%. Os …

Produção industrial (2023): Surpresa puxada pela indústria extrativa Leia mais »

Bottom line: Os resultados do varejo surpreenderam positivamente em novembro, especialmente na métrica ampliada. Houve certa melhora no tom da atividade no último trimestre de 2023, mas sem mudar, materialmente, a nossa visão de crescimento no curto prazo. Após relevante frustração em outubro, as vendas no varejo restrito avançaram +0,1% em novembro, desempenho consistente com …

Vendas no varejo (nov/23): Melhora de tom Leia mais »

Bottom line: Ainda que tenha crescimento em novembro, o setor de serviços dá sinais, entre idas e vindas, de moderação na segunda metade de 2023. Revertendo a sequência recente de divulgações mais fracas, a pesquisa mensal dos serviços avançou +0,4% em novembro, sendo consistente com uma contração interanual de -0,3%. Ambos os resultados foram alinhados …

Pesquisa mensal de serviços (nov/23): Entre idas e vindas Leia mais »

Bottom line: A produção industrial brasileira segue estagnada, mesmo que tenha registrado algum crescimento em novembro. Não vemos retomada robusta adiante. A produção industrial expandiu +0,5% em novembro, consistente com um avanço interanual de +1,2%. Ambos os resultados foram levemente superiores ao esperado pelo mercado (respectivamente, +0,3% e +0,9%), mantendo a estabilidade da indústria no …

Produção industrial (nov/23): Estagnação Leia mais »

Bottom line: Os resultados do varejo de outubro surpreenderam negativamente, ampliando a sensação de menor ímpeto econômico no início do 4º trimestre de 2023. As vendas no varejo restrito contraíram -0,3% em outubro, desempenho consistente com uma expansão interanual de +0,2%. Interrompendo uma longa sequência de surpresas positivas, os resultados do mês foram bastante inferiores …

Vendas no varejo (out/23): Sensação negativa Leia mais »

Bottom line: A pesquisa mensal de serviços frustrou novamente as expectativas do mercado em outubro, e segue em linha com o nosso cenário de redução do ímpeto de crescimento da economia. Mantendo o padrão observado desde agosto, tivemos mais um mês de frustração na pesquisa mensal de serviços em outubro. Na margem, houve contração de …

Pesquisa mensal de serviços (out/23): Redução do ímpeto Leia mais »