Bottom line: O crescimento do PIB chinês frustrou no 2º trimestre de 2024, com aparente desaceleração do consumo interno e dos serviços. Sem mirar no real problema, a falata de demanda interna, o governo chinês segue gastando de forma ineficiente. Esperamos crescimento do PIB de +4,9% em 2024. Depois da surpresa positiva do 1º trimestre …
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Bottom line: A pesquisa mensal de serviços permaneceu estável em maio, resultado mais forte do que o esperado. Os efeitos da tragédia gaúcha estão se mostrando menores do que o esperado, pelo menos nos dados de atividade. Revisamos a expansão do PIB de 2024 para 2,0%, e notamos um aumento da absorção doméstica superior à …
Pesquisa mensal de serviços (mai/24): Mais uma surpresa positiva Leia mais »
Bottom line: As vendas no varejo, tanto restrito como ampliado, vieram muito acima do esperado em maio. Há forte sugestão de que os efeitos negativos da tragédia climática no Rio Grande do Sul serão bem menos intensos do que o esperado. Há viés de alta para o crescimento do PIB de 2024, a ser confirmado …
Bottom line: O Banco Central manteve a taxa de juros em 10,50%a.a., como amplamente esperado. A decisão foi unânime, ao contrário de nossa expectativa, e a autoridade monetária sugere que os juros devem ficar parados neste patamar por tempo suficiente (e prolongado). Devemos observar descompressão dos ativos de risco (juros de mercado e taxa de …
Decisão de política monetária – Comunicado do COPOM (jun/24): Amanhã vai ser outro dia Leia mais »
Bottom line: As vendas no varejo, tanto restrito como ampliado, vieram abaixo das expectativas de mercado em abril. No entanto, os seus detalhes foram relativamente benignos, e seguem alinhados a um processo de retomada de demanda na economia. Resta avaliar como o cenário prospectivo mudará em função da tragédia climática no Rio Grande do Sul. …
Bottom line: A pesquisa mensal de serviços registrou incremento de +0,5% em abril, resultado consistente com uma expansão interanual de +5,6%. A largada do 2º trimestre foi relativamente saudável, mas devemos ter desafios nas próximas divulgações. A pesquisa mensal de serviços mostrou um avanço de +0,5% em abril, resultado consistente com uma expansão interanual de …
Pesquisa mensal de serviços (abr/24): Relativamente saudável Leia mais »
Bottom line: A produção industrial recuou -0,5% em abril, resultado levemente inferior ao esperado. Há certo fortalecimento relativo da indústria de transformação, mas, a partir de maio, os eventos climáticos no Rio Grande do Sul tendem a afetar negativamente o seu desempenho. A produção industrial recuou -0,5% em abril, na série com ajuste sazonal, resultado …
Produção industrial (abr/24): Complicações adiante Leia mais »
Bottom line: O crescimento do PIB no 1º trimestre de 2024 foi levemente superior ao esperado, sendo marcado pela força nos indicadores de absorção doméstica. O choque climático no Rio Grande do Sul aumenta a incerteza prospectiva, com impacto negativo no ano-calendário. Esperamos crescimento de 1,7% em 2024. O PIB do 1º trimestre de 2024 …
PIB Brasil (2024.T1): Largada forte, incerteza adiante Leia mais »
Bottom line: A pesquisa mensal de serviços expandiu +0,4% em março, acima do esperado pelo mercado. A bateria de dados de março sugere uma retomada do crescimento no 1º trimestre do ano, mas as questões se colocam, de fato, a partir de maio, com os efeitos da tragédia climática no Rio Grande do Sul. O …
Pesquisa mensal de serviços (mar/24): As questões virão depois Leia mais »
Bottom line: O Banco Central reduziu a taxa de juros em 25bps na reunião de maio, trazendo a Selic para 10,50%a.a. A decisão foi limítrofe, com cinco votos pelo resultado observado e quatro votos por uma redução de 50bps. As divergências dentro do Comitê precisam de maior qualificação, o que esperamos obter em comunicações futuras. …
Decisão de política monetária – Comunicado do COPOM (mai/24): Máxima divergência Leia mais »