Bottom line: As vendas no varejo voltaram a surpreender em fevereiro, mantendo o ímpeto observado em janeiro. Parece seguro dizer que a robustez do mercado de trabalho e as medidas governamentais de promoção da demanda interna estão tendo efeitos sobre as vendas. No embalo da leitura positiva de janeiro, as vendas no varejo restrito avançaram …
Flash BRCG | Vendas no varejo (fev/24): Surfando estímulos Leia mais »
Bottom line: A contração da produção industrial em fevereiro interrompe o tom mais positivo observado nos últimos meses, realçando os desafios de se dinamizar a indústria. A produção industrial recuou -0,3% em fevereiro, resultado consistente com uma expansão interanual de +5,0%. Ambas as leituras foram abaixo das expectativas de mercado (respectivamente +0,2% e +5,7%), mas, …
Bottom line: O Banco Central reduziu a taxa de juros em 50bps na reunião de março, trazendo a Selic para 10,75%a.a. Foram feitos ajustes na comunicação, encurtando o “compromisso” com o ritmo de cortes de juros para somente uma reunião. O Comitê quer se dar mais liberdade para avaliar seus movimentos ponto-a-ponto, o que é …
Decisão de política monetária – Comunicado do COPOM (mar/24): I want to break free Leia mais »
Bottom line: O setor de serviços surpreendeu positivamente em janeiro, confirmando uma rodada de dados em alta frequência que sugere demanda mais forte no início de 2024. Se mantido esse comportamento, pode haver efeito positivo no PIB anual, mas certamente aumentarão os desafios da convergência inflacionária Dando sequência às surpresas positivas nos indicadores de alta …
Pesquisa mensal de serviços (jan/24): Olho nos indicadores de demanda Leia mais »
Bottom line: A produção industrial voltou a contrair no início de 2024, devolvendo grande parte dos ganhos observados ao final do ano passado. Seguimos sem ver uma trajetória clara de retomada na indústria brasileira. A produção industrial recuou -1,6% em janeiro, desempenho consistente com uma expansão interanual de +3,6%. O resultado marginal foi alinhado ao …
Produção industrial (jan/24): Sem trajetória clara Leia mais »
Bottom line: O PIB de 2023 expandiu +2,9%, mostrando dinâmicas muito distintas entre o primeiro e o segundo semestres. Há desafios claros ao crescimento em 2024, que devem ser combatidos, pelos gestores públicos, através de estímulos à demanda. Seguimos em dúvida se essa estratégia irá gerar valor adicionado na economia, ao menos na proporção esperada …
Bottom line: O setor de serviços cresceu +2,3% em 2023, mas em grande parte devido ao carregamento estatístico do ano passado. Houve marcante moderação dos indicadores de atividade em alta frequência na segunda metade de 2023, trazendo um tom mais desafiador para o crescimento em 2024. A pesquisa mensal de serviços registrou expansão marginal de …
Bottom line: As vendas no varejo frustraram, amplamente, as expectativas de mercado em dezembro. Os resultados de 2023 foram pouco afetados, mas emerge um sinal de alerta para o início de 2024. Resta saber como se comportaram os serviços, e como o governo reagirá a esta frustração. Revertendo o ganho modesto observado em novembro, as …
Vendas no varejo (2023): Frustração ao final do ano Leia mais »
Bottom line: A produção industrial surpreendeu no fim do ano, em movimento puxado pela indústria extrativa, crescendo +0,2% em 2023. A indústria de transformação segue enfraquecendo, o que não conspira para um desempenho robusto da indústria nos próximos trimestres. A produção industrial avançou +1,1% em dezembro, desempenho consistente com uma expansão interanual de +1,0%. Os …
Produção industrial (2023): Surpresa puxada pela indústria extrativa Leia mais »
Bottom line: O Banco Central reduziu a taxa de juros em 50bps na reunião de janeiro, como amplamente esperado, trazendo a Selic para 11,25%a.a. Foram mínimos os ajustes feitos pela autoridade monetária, que segue vendo o ritmo atual de cortes de juros como adequado. Esperamos que a Selic atinja 9,00%a.a. no terceiro trimestre, permanecendo neste patamar até …
Decisão de política monetária – Comunicado do COPOM (jan/24): Menos é mais Leia mais »