Bottom line: O Banco Central elevou a taxa Selic em 100bps, como amplamente esperado, atingindo 14,25%a.a. Antecipa-se outro movimento de menor magnitude em maio, surpreendendo positivamente. Seguimos com taxa terminal de 15,50%a.a., a ser atingida em junho, com duas elevações sequenciais de 75bps e 50bps, mantendo este patamar de Selic até o final de 2026. …
Decisão de política monetária – Comunicado do COPOM (mar/25): Ainda não acabou Leia mais »
Bottom line: O Banco Central elevou a taxa Selic em 100bps, como amplamente esperado, atingindo 13,25%a.a. Antecipa-se outro movimento de mesma magnitude em março e, a partir de então, as decisões estão em aberto. O conjunto da obra sugere que a Selic precisará ultrapassar os 14,25%a.a. “contratados”, mas a autoridade monetária não foi tão explícita quanto …
Bottom line: O Banco Central elevou a taxa Selic em 100bps, de acordo com o nosso call não-consensual, atingindo 12,25%a.a. Houve uma sensível piora do cenário, motivando não somente esse movimento mais agressivo como a sinalização de outros movimentos, de mesma magnitude, nas próximas duas reuniões do Comitê. A autoridade monetária fez o correto; esperamos …
Decisão de política monetária – Comunicado do COPOM (dez/24): Enfim, a coisa certa Leia mais »
Bottom line: O Banco Central elevou a taxa Selic em 50bps, como esperado, atingindo 11,25%a.a. O balanço de riscos segue altista para a inflação e a projeção condicional subiu no horizonte relevante, mesmo usando juros mais elevados. Nosso call de Selic terminal a 12,50%a.a. está sob risco, e será reavaliado (elevado) após a divulgação da …
DESTAQUE BRCG | Brasil Pré-COPOM (nov/24): Mais rápido, mais alto, insuficiente Livio Ribeiro (livio.ribeiro@brcg.com.br) 05/11/2024 Bottom line: Esperamos que o Banco Central eleve a taxa Selic para 11,25% na reunião de novembro, acelerando o ritmo de aumento da Selic para 50bps. A taxa terminal deve atingir 12,50%a.a. no 1º trimestre de 2025, patamar insuficiente para …
Pré-COPOM (nov/24): Mais rápido, mais alto, insuficiente Leia mais »
Bottom line: O Banco Central elevou a taxa Selic em 25bps, como esperado, atingindo 10,75%a.a. O Comitê expressa renovada preocupação com a força da atividade doméstica (hiato positivo) e com o comportamento da inflação (corrente, esperada e projetada), deixando uma eventual descompressão externa (corte de juros) em 2º plano. A extensão do ciclo e o …
Decisão de política monetária – Comunicado do COPOM (set/24): O primeiro tiro Leia mais »
Bottom line: O Banco Central manteve a taxa de juros em 10,50%a.a., em decisão unânime e amplamente esperada. Há uma piora na avaliação prospectiva, ainda que insuficiente para referendar as elevações de juros precificadas pelo mercado. Esperamos Selic estável até, pelo menos, o final de 2025. Como amplamente esperado, o Comitê de Política Monetária (COPOM) …
Decisão de política monetária – Comunicado do COPOM (jul/24): Sem desespero Leia mais »
Bottom line: O Banco Central manteve a taxa de juros em 10,50%a.a., como amplamente esperado. A decisão foi unânime, ao contrário de nossa expectativa, e a autoridade monetária sugere que os juros devem ficar parados neste patamar por tempo suficiente (e prolongado). Devemos observar descompressão dos ativos de risco (juros de mercado e taxa de …
Decisão de política monetária – Comunicado do COPOM (jun/24): Amanhã vai ser outro dia Leia mais »
Bottom line: O Banco Central reduziu a taxa de juros em 25bps na reunião de maio, trazendo a Selic para 10,50%a.a. A decisão foi limítrofe, com cinco votos pelo resultado observado e quatro votos por uma redução de 50bps. As divergências dentro do Comitê precisam de maior qualificação, o que esperamos obter em comunicações futuras. …
Decisão de política monetária – Comunicado do COPOM (mai/24): Máxima divergência Leia mais »
Bottom line: O Banco Central reduziu a taxa de juros em 50bps na reunião de março, trazendo a Selic para 10,75%a.a. Foram feitos ajustes na comunicação, encurtando o “compromisso” com o ritmo de cortes de juros para somente uma reunião. O Comitê quer se dar mais liberdade para avaliar seus movimentos ponto-a-ponto, o que é …
Decisão de política monetária – Comunicado do COPOM (mar/24): I want to break free Leia mais »